近期公布的5月份宏觀經濟資料顯示多益補習班介紹 三重,中國經濟增長穩中趨緩,下滑壓力有所加大。為保證今年下半年經濟形勢的平穩,宏觀政策有必要呵護來之不易的復甦勢頭。

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從需求面來看,房地產和補庫存是此輪經濟復甦的兩大主要動力。但在地產調控政策的壓力下,地產銷售和投資增速都已明顯放緩。生產者物價指數(PPI)已連續兩個月的月增率出現負增長,表示原材料價格正在走低,從而令補庫存週期臨近尾聲。而近期的金融去槓桿政策則令利率明顯上升,貨幣增速跌至20年來的新低,對實體經濟形成了一定緊縮效應。在生產面,工業增加值增速已明顯低於今年3月的高點,而有領先意義的財新PMI則在連續擴張9個月後,於今年5月跌回收縮區間。以當前趨勢而言,今年下半年中國經濟復甦動能將逐步走弱,經濟增長將重新面臨較強下滑壓力。但如果這輪經濟復甦就此終結,將不利開展未來各項經濟工作。

1對1英語補習班 高雄因為此輪經濟復甦已明顯改善了市場預期,增強了各方對中國經濟的信心,促進了經濟的活躍。如果復甦就此歸於沉寂,將挫傷各方對供給側改革和「L型底部」的信心,加大穩增長的難度。所以,有必要儘量延長此輪經濟復甦的時間,穩定各方信心,為下半年十九大的召開營造平穩環境,也為長期改革推進構建良好氛圍。為實現這一目標,宏觀政策需要有雅思補習班評價 中和前瞻性,而不能落後於形勢。此輪經濟復甦擴大了防風險政策的迴旋餘地,令金融去槓桿、規範地方政府融資等舉措有了更大施展空間。這些防風險舉措雖有助於維持長期經濟金融的平穩,但也必須看到,這些措施對短期經濟增長會有不利影響。相應地,其力度需要有前瞻性的調節,不可一味求緊。在方式上也需堵疏結合,在堵「後門」的同時開「前門」。就金融去槓桿政策來說,關鍵是要把握好平衡。中國在儲蓄過剩的格局下,槓桿上升有其合理性和必然性,因此不可過度追求去槓桿。而過去幾季的經濟形勢也表明了,經濟復甦有利於槓桿的平穩。所以,去槓桿更應該「有保有壓」,引導槓桿加在風險較小的地方。具體來說,信貸需要寬鬆,為表外回表內留出空間;債市融資功能需要恢復,以實現「非標轉標」。而在真實利率因為PPI下滑而快速上升之時,名義利率有必要做相應調整,以弱化真實利率上升帶來的緊縮效應。就財政政策來說,關鍵在於促進基建投資的復甦,以對沖地產市場降溫帶來的壓力。如果要堵住地方政府不規範融資的「後門」,就需財政以其他更規範透明的方式,加大對基建的融資支持,以保證基建投資的平穩增長。相反,如果財政「正門」開得不夠大,規範地方政府融資的舉措就會帶來緊縮基建投資的後果,加大經濟增長的風險,最終也會導致政策難以持續。總而言之,供給側改革給我國經濟帶來了復甦。但要看到,經濟復甦並非理所當然,而是前期需求端擴張的結果。當前,既要用經濟復甦營造的良好環境來推進結構改革,但也需要呵護復甦的勢頭。二者間需要把握好平衡,不可讓來之不易的經濟復甦付諸流水。(本文摘自經濟參考報)(工商時報)

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